Les critères de sélection des investisseurs

Comment un investisseur analyse-t-il ta boîte ?

1. Solution : Un marché clair et une proposition de valeur unique

Les investisseurs cherchent avant tout une opportunité de marché viable. Votre startup doit répondre à une problématique sectorielle claire et offrir une proposition de valeur différenciante.

Ce que les investisseurs regardent :

• Quel est le problème que vous résolvez ?
• En quoi votre proposition de valeur est-elle unique ?
• Quelle est la taille du marché adressable (TAM, SAM, SOM) ?

Un marché trop petit ou un problème mal défini réduira l’intérêt des investisseurs. Il est donc essentiel de montrer que le besoin est réel et que la demande est forte. Les VC s'attendent à un TAM d'au moins 500M€.

👉 Pour aller plus loin : Découvrez notre guide sur comment analyser la taille de votre marché et les méthodes pour structurer votre étude de marché.

Source externe : CB Insights – Pourquoi les startups échouent (No Market Need est la première raison).

2. Technologie : Une barrière à l’entrée et un produit solide

Avoir une bonne idée ne suffit pas. Les investisseurs évaluent également la technologie et les barrières à l’entrée de votre solution.

Ce que les investisseurs regardent :

• Quelles sont les fonctionnalités clés de votre produit ?
• Existe-t-il une barrière technologique à l’entrée empêchant la concurrence d’entrer facilement ?
• Le produit est-il "sticky", c'est-à-dire indispensable pour vos clients ?

Un produit innovant, difficile à reproduire et avec un fort taux d’adoption sera beaucoup plus attractif pour un investisseur.

👉 Pour aller plus loin : Apprenez à rédiger un executive summary percutant qui met en avant les atouts technologiques de votre startup.

Source externe : Y Combinator – How to Build a Startup (Une bonne technologie doit être une solution 10x meilleure que l’existant).

3. Commercial : Un modèle économique viable et une traction visible

Même en early-stage, un investisseur veut voir des premiers résultats. Une traction commerciale (premiers clients, précommandes, taux d’adoption) est un bon indicateur du potentiel de croissance. Mais la traction n'est pas uniquement commerciale, une importante liste de mails, une communauté, un pipe commercial bien fourni... sont également des bons indicateurs de traction.

Ce que les investisseurs regardent :

• Quel est votre business model et comment comptez-vous générer des revenus ?
• Quelle est votre traction commerciale actuelle ? Avez-vous déjà des clients ou des signaux d’intérêt forts ?
• Quelle est votre stratégie go-to-market ?

Les startups qui ont déjà des utilisateurs ou des preuves de marché (MVP validé, premiers paiements, taux de conversion prometteur) seront toujours plus attractives.

👉 Pour aller plus loin : Consultez notre article sur les KPIs à inclure dans votre pitch deck pour prouver votre traction commerciale aux investisseurs.

Source externe : Sequoia Capital – Writing a Business Plan (Pourquoi les VCs regardent la traction avant tout).

4. Équipe : Une complémentarité et une capacité d’exécution

Les investisseurs investissent avant tout dans une équipe capable d’exécuter une vision. L’équipe fondatrice est donc un facteur clé de succès.

Ce que les investisseurs regardent :

• Nombre de fondateurs : Une équipe de 2-3 cofondateurs est souvent idéale.

• Complémentarité des compétences : Tech, business, marketing… Une startup performante repose sur une équipe équilibrée.
• Advisors et réseau : Un entourage stratégique peut accélérer le développement et ouvrir des portes.

Si votre équipe est trop réduite ou manque de certaines compétences clés, il peut être stratégique de s’entourer d’advisors ou de recruter des talents avant la levée de fonds.

👉 Pour aller plus loin : Découvrez comment structurer une équipe solide avant une levée de fonds.

Source externe : First Round Review – What We Learned Analyzing 300 Startup Pitches (L’importance de l’équipe comme critère d’investissement).

5. Vision : Un projet cohérent et une roadmap claire

Les investisseurs ne financent pas seulement un produit, mais une vision long-terme. Votre stratégie doit être ambitieuse tout en restant réaliste.

Ce que les investisseurs regardent :

• Comment comptez-vous utiliser les fonds levés ?
• Votre roadmap produit est-elle claire et alignée avec le marché ?
• Votre business plan est-il cohérent et scalable ?

Avoir une vision ambitieuse et des objectifs clairs aide les investisseurs à se projeter dans votre projet et à comprendre comment leur capital sera utilisé pour créer de la valeur.

👉 Pour aller plus loin : Lisez notre guide sur comment modéliser une cap table et anticiper la dilution.

Source externe : Andreessen Horowitz – The Importance of Founder Vision (Pourquoi la vision est essentielle pour lever des fonds).

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Pour convaincre un investisseur en early-stage, votre startup doit démontrer :

• Un problème clair et un marché viable
• Une technologie avec des barrières à l’entrée
• Une traction commerciale déjà visible
• Une équipe solide et complémentaire
• Une vision claire et un plan de croissance structuré

Si ces éléments sont bien définis et présentés avec des chiffres et des preuves concrètes, vos chances de lever des fonds seront nettement améliorées.

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